NVIDIA Corporation (NVDA) es una compañía que diseña GPUs, CPUs, networking y software para computación acelerada e inteligencia artificial, con un modelo de negocio altamente escalable, de márgenes extraordinarios y con fuertes ventajas competitivas derivadas de CUDA y de su ecosistema de software. La compañía ha crecido a un ritmo de aproximadamente 65 % anual en ingresos durante los últimos 6 años, pasando de $10.9B de ingresos en FY2020 a $215.9B en FY2026.
Actualmente cotiza en torno a $218 por acción, con un múltiplo aproximado de ~18x beneficios forward, una valoración exigente frente al mercado pero razonable considerando que NVIDIA todavía crece a ritmos extraordinarios, con Data Center creciendo un 92 % interanual y un margen bruto cercano al 75 %.
El principal riesgo es que el enorme ciclo de inversión en AI se desacelere, que los grandes hyperscalers desarrollen soluciones propias mediante ASICs o que la competencia erosione el moat de CUDA. En un escenario razonable, estimo un retorno anualizado de ~14–48 %, con potencial de superarlo si el crecimiento de AI se mantiene excepcional durante los próximos años.
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