EPAM Systems es una de las principales compañías mundiales de ingeniería de software, transformación digital y servicios de IA, con un modelo de negocio altamente escalable basado en relaciones de largo plazo con grandes empresas.
Tras años cotizando con una fuerte prima respecto al sector, actualmente cotiza aproximadamente a 8x NTM MC/FCF, uno de los múltiplos más bajos de su historia, debido al temor del mercado a que la IA reduzca la necesidad de desarrolladores y a la desaceleración del gasto en IT corporativo. Sin embargo, la compañía continúa creciendo, mantiene una posición de caja neta y está recomprando acciones agresivamente, lo que sugiere que el mercado podría estar extrapolando demasiado un escenario pesimista.
En un escenario razonable estimo un CAGR potencial del 41-64% anual durante los próximos tres años.
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