Teleperformance es la mayor compañía global de servicios de externalización y experiencia de cliente (CX), con un modelo de negocio recurrente, intensivo en escala y fuerte generación de caja. En los últimos años ha crecido a un ritmo cercano al 7 % anual, manteniendo una posición de liderazgo clara dentro de su sector.
Actualmente cotiza a ~3,4x NTM MC/FCF, muy por debajo de su media histórica, debido principalmente al miedo a que la inteligencia artificial reduzca estructuralmente la demanda y presione los precios del sector, generando dudas sobre la sostenibilidad del modelo a largo plazo. Además influye el impacto de tipos de interés elevados y a un entorno económico débil que ha presionado las valoraciones de compañías intensivas en servicios. Considero que estos factores han provocado una sobrerreacción del mercado, sin reflejar adecuadamente la capacidad de adaptación del negocio.
En un escenario razonable de normalización de percepción y estabilidad operativa, estimo un upside total del ~167–347 % a 3 años, equivalente a un ~39–64 % CAGR, con una relación riesgo/recompensa claramente atractiva.
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